בנק ישראל שומר על הריבית השפעות של אי וודאות כלכלית בעידן המלחמה

רקע כללי והחלטת הריבית האחרונה

בנק ישראל השאיר את הריבית ברמה של 4.5% בהחלטתו מ-9 באוקטובר 2024. ההחלטה התקבלה בעקבות האי-וודאות המתמשכת שנובעת מהמלחמה והמתח הגיאופוליטי, וכן השפעתם על הכלכלה המקומית. מטרת ההחלטה הייתה לשמור על יציבות המחירים ולהבטיח תמיכה בפעילות הכלכלית תחת תנאים מאתגרים אלה.

בנק ישראל השפעת הפיחות בשקל

השקל פוחת בכ-2.8% מול הדולר מאז ההחלטה האחרונה על הריבית. וזאת בעיקר בשל ההתפתחויות במלחמה ובסביבה הגיאופוליטית. הפיחות מביא להעלאת מחירים של מוצרים מיובאים. כגון מכשירי חשמל, רכבים, ומוצרי מזון מיובאים, ובכך מחזק את הלחצים האינפלציוניים. מצד שני, הוא תומך ביצואנים ומגביר את כושר התחרות של הסחורות והשירותים הישראליים בשוקי העולם.

השפעת המלחמה על המשק

המלחמה השפיעה על הפעילות הכלכלית וגרמה לירידה בתחזית הצמיחה לשנת 2024 ל-0.5%. כאשר צפי הצמיחה לשנת 2025 עומד על 3.8%. בנוסף, המלחמה גרמה לעלייה במחירי מוצרים ושירותים. והגבירה את חוסר הוודאות הכלכלית שמשפיעה על יכולת התכנון של משקי הבית. הפחתת ההכנסה הפנויה והקשיים במקומות עבודה במגזרים מסוימים. מקשים על משקי הבית לשמור על יציבות כלכלית. כמו כן, התחזית מציינת עלייה בגירעון התקציבי ל-7.2% מהתמ"ג ב-2024. לאור עלייה בהוצאות הביטחון ודחיית קבלות סיוע מיוחד מארה"ב. נתוני תעסוקה מצביעים על ירידה מסוימת בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה. בעוד ששיעור האבטלה נשאר נמוך יחסית (3.5%). להעמקה נוספת בהשפעות כנסו למאמר שוק ההון במצב מלחמה.

בנק ישראל השפעת ההחלטה על המשקיעים

השארת הריבית ללא שינוי יוצרת מצב שבו המשקיעים בשוק ההון נאלצים להמשיך להתאים את האסטרטגיה שלהם לאי ודאות כלכלית וגיאופוליטית. עלייה בסיכון הפוליטי והפיחות בשקל מגבירים את התשואות הנדרשות על נכסים ישראליים. דבר שמעלה את הסיכון להשקעה בשוק המקומי. בנוסף, פערי התשואות באג"ח הממשלתיות עלו, מה שמייקר את עלות הגיוס עבור המדינה. המשקיעים הקטנים והחוסכים הפרטיים גם מושפעים מהחלטה זו. שכן אי העלאת הריבית משמעה שהריבית על פיקדונות ותוכניות חיסכון נשארת נמוכה, מה שמקטין את התשואות על חסכונות ומקשה על מציאת אלטרנטיבות השקעה בטוחות בעלות תשואה נאה.

בנק ישראל השפעות על בורסת תל אביב

מדדי המניות בבורסת תל אביב נותרו כמעט ללא שינוי בתקופה הנסקרת, בעוד מדדי המניות העולמיים הציגו עליות. מגזרים מסוימים, כגון טכנולוגיה, בנקאות ונדל"ן, הושפעו במיוחד מהמצב. מגזר הטכנולוגיה הושפע מירידה בביקושים והשקעות, מגזר הבנקאות חווה עלייה בסיכון האשראי, ומגזר הנדל"ן נפגע בעקבות העלאות הריבית והפגיעה ביכולת הרכישה של הציבור. בנוסף, ביצועי השוק המקומי נפגעו לאור חוסר הוודאות וההשלכות של המלחמה המתמשכת, מה שהוביל להקטנת החשיפה של משקיעים זרים לבורסה המקומית. הדירוג של סוכנויות הדירוג הבינלאומיות הורד, מה שמגביר את הסיכון התפיסתי בשוק ומעמיק את הפער בביצועים לעומת שווקים עולמיים.

מחירי נדל"ן והמשכנתאות

העלאת ריבית בנק ישראל במהלך השנה החולפת תרמה לעלייה במחירי המשכנתאות, כאשר המחיר הממוצע של דירה עלה בכ-7% לעומת השנה שעברה, והמשכנתאות הפכו יקרות יותר ב-10% בממוצע. דבר זה האט את הביקושים לרכישת דירות. למרות זאת, מחירי הנדל"ן ממשיכים לעלות, עם קצב שנתי של 5.8%. ישנה ירידה בהתחלות הבנייה ובמספר היתרי הבנייה, מה שמצמצם את היצע הדירות ותורם לעלייה במחירי הדיור. בחודש אוגוסט 2024 נלקחו משכנתאות חדשות בסכום כולל של 8.4 מיליארד ש"ח, מה שמעיד על ביקוש מתמשך לדיור על אף העלייה בעלויות המימון.

בנק ישראל ההחלטה על הריבית השפעות

החלטת הריבית הגיעה במועד רגיש לכלכלה הישראלית, על רקע שורה של אינדיקטורים כלכליים מדאיגים. האינפלציה השנתית עלתה ל-3.6%, וצפויה להמשיך לעלות בשבועות הקרובים. נוסף על כך, נרשמה צמיחה שלילית לנפש, והמצב הביטחוני החריף עם התרחבות העימות בצפון במקביל להתלקחות מול איראן. כל אלה התרחשו במקביל להורדת דירוג האשראי של ישראל על ידי שתי חברות הדירוג הגדולות בעולם, S&P ומודי'ס.

בנק ישראל סיכום ומשמעויות

החלטת בנק ישראל לשמור על הריבית ללא שינוי מדגישה את הצורך באיזון עדין בין תמיכה בכלכלה המקומית לבין הצורך לשלוט באינפלציה ובעלויות המימון הממשלתיות. המדיניות הנוכחית מאפשרת למנוע החרפה במצב הכלכלי תוך התחשבות באתגרים הביטחוניים והכלכליים הנוכחיים, אך במקביל משאירה את ישראל בעמדה שבה הסיכון הכלכלי נותר גבוה.

בהינתן האי וודאות המתמשכת, על הממשלה לנקוט צעדים פיסקליים לצמצום הגירעון ולהפחתת הסיכון התפיסתי מצד משקיעים זרים, על מנת להבטיח יציבות כלכלית לטווח הארוך. בנוסף, יש להגדיל את ההשקעות בתשתיות ולהגביר את התמיכה בעסקים קטנים, מה שיכול לתרום לחיזוק הכלכלה וליצירת מקומות עבודה נוספים, במיוחד בתקופה מאתגרת זו.

נכון להיום, בנק ישראל שינה את הריבית הבסיסית פעם אחת בלבד במהלך השנה, כאשר הפחית אותה ב-1 בינואר 2024 ברבע אחוז – מ-4.75% ל-4.5%. בקישור נתונים נוספים ועדכון קבוע מבנק ישראל.

מחפשים את העדכונים הכי חמים מעולם שוק ההון והקריפטו? בואו לבקר באתר שלנו, xbo.co.il! אצלנו תמצאו תוכן עדכני, מאמרים מעמיקים וניתוחים מקצועיים על מניות, מטבעות דיגיטליים, השקעות וטכנולוגיות פיננסיות מתקדמות. רוצים להבין איך כלכלה עולמית משפיעה על תיק ההשקעות שלכם? זקוקים לטיפים לניהול נכון של סיכונים? כל התשובות כאן.